Prissättning ett konvertibelt skuldebrev

En konvertibel obligation är en hybrid derivat med komplexa inbyggda funktioner. Det gör det möjligt för innehavaren att konvertera ett band till vissa aktier (utväxling) i lager från samma företag på en föreskriven aktiekursen (konverteringskurs). Dessutom har normalt en inbyggd ring (sätta) alternativ som ger en obligation emittenten (innehavare) att ringa (sälja) tillbaka den från hållaren (till emittenten) vid en på förhand fastställd ring (sätta) pris när den underliggande aktien ligger öve
Dessa faktorer gör konvertibla skuldebrev prissättningen komplicerad: en populär metod är att välja två eller tre viktiga modellering faktorer, och ofta numeriska beräkningar används för att lösa detta problem, till exempel genom att Monte-Carlo simulering och binomiska träd. Men båda metoderna är för tidskrävande eller alltför felaktig för att tillgodose behoven av finansiella industrin.

Tsiveriotis och Fernandes (1998) i sin uppsats "Att värdesätta Konvertibler med kreditrisk", som publicerades i Journal of Fixed Income värde den konvertibel priset med kreditrisk via en ändlig skillnad metod, delas upp i cash-bara och rättvisa delar, där olika diskonteringsräntor används. Denna metod blir gradvis standarden på konvertibla skuldebrev värdering och allmänt accepterat av både industrin och akademin.